就润滑脂本身而言，润滑脂颜色是润滑脂的物理性状之一，润滑脂的颜色与润滑脂的本身的成分，添加剂的成分等有关系。不同的润滑脂内部的添加剂不同、运行条件不同、适应温度范围不同，不可能有统一的标准。即使是同一种润滑脂，也可能会由于出厂的批次不同、配方略有不同而造成颜色的差异。因此，以颜色变化作为依据可能会不尽相同。
从使用条件来看，润滑脂在投入使用之后，运行条件不同，使用的温度条件不同，导致即便是相同的润滑脂，经过不同的使用，其颜色出现细微的差异。
从存储角度来看，润滑脂经过一段时间之后会出现一定程度的氧化问题。润滑脂放置(或者运行)一段时间后，因和空气接触，同时金属(轴承本身和轴承室等相关部件)在这个氧化反应中也充当了催化剂的角色。虽然现在有很多润滑脂都有抗氧化添加剂，但只是降低了氧化的速度。所以，润滑脂的颜色会一直发生变化。
从轴承投入使用之后的情况来看，若轴承运行不正常，或者进入异物等，将促使润滑脂性能和颜色的改变。若温度较高，其中的润滑脂将加速氧化，直至碳化变成炭黑色。
另一方面，轴承本身或者环境温度的变化，将导致润滑脂中的基油不断地进出增稠剂，同时每次基油回去的时候，不一定完全回去。这样时间久了，油脂的性能会变化，将不能满足润滑。基油不足的润滑脂，颜色就有可能变化。温度越高，油脂的性能变化就越大，其颜色变化也会越大。如果温度很高，会碳化，即变成黑褐色。
若轴承进入异物，包括轴承自身磨损或异物与轴及轴承室之间的摩擦产生的金属屑，将会随之变成与异物接近甚至相同的颜色。
如果润滑脂内部进入水或其他液体时，有时候润滑脂的颜色会变浅，出现类似浑浊的状态，有时会变成泡沫状或絮状。
总体上，通过润滑脂颜色判断机械或轴承是否正常十分困难，甚至是难以得到准确的结论。但是总体上会有一点定性的可能性。比如，油脂颜色变深，变黑，干结，那么有可能润滑脂可能氧化严重，或者经受过高温。如果油脂颜色黏度改变，或者颜色变淡，或者出现乳化的感觉，有可能与水等液体污染进入有关系。但是上述结论不能作为确切诊断依据，顶多为现场人员观察润滑脂的时候提供一些定性的可能性。具体的油脂内部发生的变化，需要使用油液检测等手段，拿到定性的结论。